"The only Zen you can find on the tops of mountains is the Zen you bring up there"

 Metaplanet, Inc., основана през 1999 г. в Токио, доскоро беше позната като класически представител на туристическата индустрия – специализирана в хотелско развитие и операции. Но между 2024 и 2025 г. компанията направи неочакван и смел стратегически завой, вдъхновен от примера на MicroStrategy и нейния директор Майкъл Сейлър – и се превърна в най-обсъжданата биткойн-компания в Япония. Днес Metaplanet е разделена на два основни сегмента: Hotel и Bitcoin. И ако първият е в рамките на традиционния бизнес, вторият е нещо радикално различно. Компанията не само инвестира директно в Биткойн, но и предлага консултантски услуги на други компании, които искат да направят същото. Те разработват стратегическо внедряване на цифрови активи, участват в корпоративни преструктурирания и дори предлагат Web3 консултиране. Първите големи покупки на BTC започват през април 2024 г., и оттогава натрупването не е спирало. Metaplanet вече притежава над 10 000 биткойна, на стойност близо 1 милиард долара. ...

 Всеки ден по света се търгуват над 50 000 публични компании. За да сме по-точни , към април 2025 г., по световните фондови пазари се търгуват приблизително 53 555 публични компании. Зад всяка от тези акции стои своя история, финансово състояние и пазарен потенциал. Но само малка част от тях ще донесат значителни печалби на своите притежатели. Според проучване на Hendrik Bessembinder (Arizona State University), проведено върху 26 000 американски акции за период от близо 100 години, само 4% от тях са отговорни за цялата нетна печалба на фондовия пазар над облигациите. Да, 4%! Останалите 96% или са били неутрални, или са водили до загуби. За допълнителна международна перспектива : глобално, само 2.4% от акциите са отговорни за цялата глобална нетна доходност над T‑bills (1991–2020). Тук ще отворя една голяма скоба за да обясня малко по-подробно за това изследване, защото вече виждам въпросите на мнозина-Как така само 4% от акциите надминават доходността на T‑bills? Та, самото изслед...

Когато трейдърите и икономистите искат да разберат накъде отива паричната политика, те често гледат инверсии на доходност, yield curve или очаквания от фючърси. Но има един индикатор, който предлага по-прецизен и времево насочен сигнал: Near-Term Forward Spread (NTFS). Какво представлява NTFS? NTFS е разликата между очаквания 3-месечен лихвен процент след 18 месеца и текущия 3-месечен лихвен процент. Измерва се чрез пазарно-имплицитни очаквания (напр. чрез SOFR фючърси или OIS суапове) и се счита за по-добър водещ индикатор за рецесии от класическите криви на доходност (като 2Y/10Y). Актуална графика може да намерите тук , а  изследване на Engstrom & Sharpe (Federal Reserve, 2018) показва , че NTFS е по-добър прогнозител за рецесия в сравнение с класическите yield spreads.  Ако разгледате внимателно графиката на NTFS, ще забележите че няма исторически случай, в който NTFS да е паднал под нулата и да не е последвала рецесия . В тази връзка, ето едно видео от Jeff Snider: T...