Интернет дава на всеки от нас невероятна възможност за самообразование. Но между работата, вечерята и трите отворени таба в YouTube, често се чува познатата реплика: „Нямам време“. Затова, за всички които нямат време, реших да събера най-важното според мен по тази объркваща, но ключова тема във финансите: евродоларите. Та, какво е "Eurodollar System" и защо тя стои в основата на световната икономика, дори без да го осъзнаваме?
Да започнем от това - Как доларът стана световна валута?
Може да си мислите, че доларът е бил „назначен“ за глобална валута още от създаването му. Но истината е по-сюрреалистична. След Втората световна война, светът беше в руини, а САЩ – в подем. Планът „Маршал“ (който на практика представляваше раздаване на долари за възстановяване) и Бретънуудската система от 1944 г. направиха долара де факто международно разплащателно средство. Не защото така е било замислено, а защото САЩ разполагаха с нужните икономическа мощ, стабилност и доверие.
Евродоларите – долари, но не американски.
Тук идва интересната част – Какво са евродолари?
Това са щатски долари, които се намират извън територията и банковата система на САЩ – например в европейски, азиатски или латиноамерикански банки. Те не се контролират от Федералния резерв, не подлежат на американска регулация, но въпреки това си остават… долари.
Да вземем пример: ако японска банка държи долари в Лондон и с тях отпуска кредит на фирма в Чили — това е евродоларова транзакция. Нито една част от тази верига не преминава през САЩ, но доларът е навсякъде. Тази сянка на световната финансова система е огромна. Евродоларите стоят в основата на т.нар. shadow banking system – мрежа от нелицензирани, слабо регулирани кредитори и пазари, които правят глобалната икономика течна. И, да, донякъде и уязвима.
Ето едно видео, което обяснява много добре структурата на целия процес по доларизацията на света:
Парадоксът на Трифин – цената на глобалната доминация
Да бъдеш държавата чиято валута целият свят използва, си има цена. Тази цена се нарича парадоксът на Трифин. Кратко казано: ако искаш светът да има достатъчно долари, трябва да изнасяш долари. Това означава да внасяш повече, отколкото изнасяш – или иначе казано: постоянен търговски дефицит. САЩ поддържат такъв дефицит вече десетилетия. Това е част от причината Китай да натрупа толкова много долари – като продава евтина продукция на Америка. И не, това не е случайност. Американската политика в края на XX в. съзнателно помогна на Китай да се интегрира в световната търговия. От една бедна, затворена страна, Китай се превърна в глобален играч – но не и във валутна алтернатива.
Защо юанът няма шанс (все още)
Често се чуват прогнози как китайският юан ще измести долара. Но това е далеч от реалността. Защо? Юанът не е свободно конвертируем. Търговците, инвеститорите и централните банки искат сигурност и ликвидност. Китай няма прозрачна, отворена финансова система. Евродоларовата мрежа съществува, защото САЩ позволиха доларите да се разпространят извън техния контрол. Светът иска да има избор, да мести капитали бързо и без политически рестрикции. Китай не предлага това. С други думи, юанът може да расте, но няма как да доминира, ако Китай не промени дълбоко начина, по който управлява парите, данните и доверието.
Най-търгуваната „стока“ в света? Не е златото.
Изненада: най-търгуваната стока в света не е нито златото, нито петрола. Това е… доларът. Фючърси, опции, трансгранични кредити, деривати, валутни суапове — всички те зависят от наличието на доларова ликвидност. Когато тя изчезне (както стана през 2008 и 2020), светът замръзва. Запомнете, най-продаваната стока на САЩ е негово величество Долара.
Биткойн и дигиталният долар
В един странен обрат на историята, евродоларите предсказаха бъдещето на парите. Те съществуват в мрежа, извън държава, без централизиран контрол. Звучи ли ви познато? Да – Биткойн черпи вдъхновение от същата идея: глобална парична система, извън юрисдикцията на една държава. Може да прочетете за BitGold, проект на Ник Сабо, предшественик на Биткойн. Не е случайно, че той говори именно за глобални, криптографски обезпечени валути, още преди крипто да стане мода.А докато дебатите за дигиталните валути (CBDC) се разгарят, реалният въпрос не е дали, а кога доларът ще стане изцяло дигитален. Проблемът? Той не е просто национална валута. Той е световна. А управлението на световна валута… е друга бира.
Ако искаме да разберем бъдещето на парите – от Биткойн до CBDC – трябва да започнем от разбирането на "Eurodollar System".
Бележка: Нищо от горното не представлява финансов съвет – само храна за размисъл. Ако тази тема ви е заинтригувала, следете фючърсите, дръжте очите си отворени и най-вече: образовайте се. Парите, както и властта обичат тишината – но никога не стоят на едно място.
Коментари
Публикуване на коментар